与风险为友，为安全探路，将稳定和增长作为前进的基石。
黑骏资本的理念是以价值投资和量化系统的结合。以价值投资作为总体战略，解决投资标的内在价值
的问题；以量化系统作为具体战术，解决投资标的内在价值与当前市场认可预期的契合度问题。
黑骏资本是坚定的价值投资者，我们相信价值投资倡导的深度研究和安全边际思想是普世价值观，同时我
们也相信若要在中国复制价值投资在西方的成功，需要将价值投资跟中国市场的本地化特征加以融合，
量化系统是我们找到用来连接它们的桥梁。
投资理念
我们精通
1.价值投资
2.量化系统
我们发现中国市
场放大了价值投
资的利与弊
我们用量化系统
连接了价值投资
和中国市场
我们实现了
1.熊市低回撤
2.牛市高收益
仅具备投资理念不足以实现杰出的投资回报，所以我们优秀的投资团队充分发挥了深入基本面分析和量化分析的
天赋，年复一年为客户提供超额收益。黑骏资本的投资策略专注于权益市场，固收市场，大宗商品市场，利率市
场，汇率市场，及衍生品市场。我们依靠强大的投研实力，致力于为客户提供市场领先的投资回报。
黑骏资本的量化策略结合了数学模型和统计学模型，帮助我们筛选出优质的投资机会并高效执行。我们运用统
计量化模型，分析历史数据，为我们在股票策略，宏观策略以及大宗商品策略获取超额收益。
投资策略
1
股票策略
黑骏资本的股票策略是结合了根据基本面的
选股和黑骏独家的择时系统再配合高效的风
险管理来实行，最终为客户实现长期稳定的
回报。我们采取了自下而上的研究方式，将
科学的风控系统巧妙地融入到投资的艺术来
构建股票投资组合，持续获得超额收益，我
们专注投资于银行业，保险业，医疗业，消
费业以及科技业。
2
宏观策略
黑骏资本的固收策略以深度了解央行的行为
作为起点，我们的专业团队以此展开对宏观
数据和货币政策的分析，再将深度基本面研
究结合量化分析在利率，汇率和国债方面获
取超额收益。
3
商品策略
黑骏资本的大宗商品策略是相对价值型策略
为核心，在原油，金属和农产品市场获取超
额收益。我们会以基本面分析配合技术分析
以及量化分析去寻找投资机会，我们根据对
每一个商品市场的特征的理解，我们黑骏资
本独家的技术分析系统将帮助我们提供对市
场趋势的判断。
黑骏资本为了持续为客户提供杰出回报，永远将风险控制置于首位。我们把严谨的风险评估和风险管理融入到投
资的每一个程序中去包括：资产池构建，投资组合构建，持仓跟踪和投资结果评估。我们相信在黑骏量化风控系
统传，对流动性的重视以及分散投资理念的帮助下，可以在市场形式严峻的时期更好的保护客户的利益，从长期
来看能够为客户取得更杰出的回拨。
风控理念
1
专业的风控团队
我们的风控部门独立于投资部门运行，直接对公司CEO，CIO进行汇报。整个风控团队由
经验丰富的风控合规总监领导，配合我们专业的风控团队所研发的黑骏量化风控系统传
提供的科技支援。
黑骏量化风控系统
我们风控团队所研发的黑骏量化风控系统传能每日为黑骏的持仓进行滚动性的风险评
估，并提升风控团队由异动的具体持仓。黑骏量化风控系统传能让我们的投资团队更清
楚的了解证券组合的风险以及能及时的应对风险。
2
3
长期回测因子与策略
在开始进行投资之前，我们会对采用的投资策略以及策略中所依赖的因子进行至少3年
的全市场回测，目的是了解潜在投资的风险、压力测试和在投资前部署风险出现后的应
对策略，帮助投资团队取得更优质的回报。
风控融入文化
我们认为成功的风控执行不仅需要严谨的风控流程，还需要参与投资的每一个成员都意
识到风控是投资的核心，在风控优先的企业文化之下进行良好的沟通和协同能让黑骏资
本为客户取得高质量的回报。
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